The aspect of pairs trading for statistical arbitrage

Abstract

The main thing that distinguishes financial time series analysis from other time series analysis, is that the former behave in a very unique way. This is due to the existence of unit roots. In this thesis we will present the fundamental theory behind unit root tests, spurious regression and cointegration. In the application we implement different strategies and measure their performance. This is in order to showcase the concept of statistical arbitrage and compare different strategies, such as the long only strategy, the ADL strategy and spread strategy (pairs trading).

Το κύριο πράγμα που διακρίνει την ανάλυση χρηματοοικονομικών χρονοσειρών από άλλες αναλύσεις χρονοσειρών, είναι ότι οι πρώτες συμπεριφέρονται με πολύ μοναδικό τρόπο. Αυτό οφείλεται στην ύπαρξη unit root. Σε αυτή τη διατριβή θα παρουσιάσουμε τη θεμελιώδη θεωρία πίσω από τη unit root tests, spurious regression και cointegration. Στην εφαρμογή χρησιμοποιήσαμε διαφορετικές στρατηγικές και μετρήσαμε την απόδοσή τους. Αυτό γίνεται προκειμένου να αναδειχθεί η έννοια του statistical arbitrage και να συγκριθούν διαφορετικές στρατηγικές, όπως η long only strategy, η στρατηγική ADL και στρατηγική spread (pairs trading).