Gender diversity in corporate governance

Abstract

Η παρούσα εργασία, έχει στόχο τη διερεύνηση της σύνθεσης των ΔΣ των ναυτιλιακών εταιρειών και πιο συγκεκριμένα διερευνάται εάν τα ΔΣ των ναυτιλιακών εταιρειών έχουν γυναίκες, το ποσοστό των γυναικών κι η ύπαρξή τους σε υψηλά ιστάμενες θέσεις. Επίσης δια της παρούσης θα διερευνηθεί η επίδραση της ύπαρξης γυναικών στην εταιρική αξία και την χρηματοοικονομική απόδοση των ναυτιλιακών εταιρειών.

Αρχικά γίνεται επισκόπηση της βιβλιογραφίας για θέματα που σχετίζονται με την εταιρική διακυβέρνηση, τη γυναικεία ηγεσία και τη συμμετοχή των γυναικών στα διοικητικά συμβούλια εταιριών γενικώς, παρουσιάζοντας ερευνητικά αποτελέσματα από όλο τον κόσμο. Εν συνεχεία ακολουθεί η πρωτογενής έρευνα. Το δείγμα μας αποτελείται από 88 ναυτιλιακές εταιρείες εισηγμένες στα χρηματιστήρια NYSE, NASDAQ και OSLO. Τα δεδομένα αντλήθηκαν από τις ετήσιες εκθέσεις των εταιρειών του 2020 και οι εταιρείες του δείγματος καλύπτουν τους κλάδους χύδην υγρού/ξηρού φορτίου, LNG & LPG carriers, containerships και κρουαζιερόπλοια. Με τον τρόπο αυτό καλύπτουμε όλους τους βασικούς κλάδους της ναυτιλιακής αγοράς.

Η μεθοδολογία που χρησιμοποιήσαμε είναι η λογιστική παλινδρόμηση, αφενός επειδή η πλειοψηφία της βιβλιογραφίας χρησιμοποιεί τη συγκεκριμένη μέθοδο και αφετέρου η φύση των δεδομένων μας με την ύπαρξη κατηγορικών μεταβλητών υπαγορεύει τη χρήση της μεθοδολογίας αυτής. Οι μεταβλητές που χρησιμοποιήσαμε είναι μία ψευδομεταβλητή που υποδηλώνει την ύπαρξη γυναικών στο ΔΣ, το ποσοστό των γυναικών στο ΔΣ, δύο μεταβλητές ελέγχου σχετικά με τη ρευστότητα και τη μόχλευση της και ως εξαρτημένες μεταβλητές χρησιμοποιήσαμε τους δείκτες απόδοσης ROA, ROE και μία μεταβλητή εταιρικής αξίας.

Οι ναυτιλιακές εταιρείες είναι εταιρείες που έχουν εισάγει γυναίκες στα ΔΣ τους, ακόμα και σε πολύ υψηλές θέσεις. Στις εταιρείες του δείγματος, που θεωρούμε ότι είναι ένα αντιπροσωπευτικό δείγμα επειδή περιέχει εταιρείες από διάφορους κλάδους της αγοράς, φαίνεται ότι η ύπαρξη γυναικών στα ΔΣ ευνοεί την χρηματοοικονομική απόδοση των εταιρειών. Παρόλα αυτά η αύξηση του ποσοστού συμμετοχής των γυναικών στο ΔΣ έχει αρνητική επίδραση στην χρηματοοικονομική απόδοση της εταιρείας. Τέλος δεν υπάρχει σαφές συμπέρασμα για το πώς αποτιμά η χρηματιστηριακή αγορά την ύπαρξη γυναικών στα ΔΣ.