Χρηματοοικονομική ανάλυση και αποτίμηση επιχειρήσεων: η περίπτωση της Walmart Inc.

Abstract

Στην παρούσα διπλωματική εργασία επιχειρείται η ανάλυση του θεωρητικού πλαισίου της αποτίμησης επιχειρήσεων, καθώς και η αντίστοιχη εμπειρική μελέτη μέσω της εφαρμογής της μεθόδου των προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF) στην εταιρεία Walmart Inc. Η αποτίμηση επιχειρήσεων αποτελεί μία θεμελιώδη διαδικασία για τις επιχειρήσεις προκειμένου να προσδιορίστεί η πραγματική τους αξία στο συνεχώς μεταβαλλόμενο και ιδιαίτερα ανταγωνιστικό οικονομικό περιβάλλον. Αναλυτικότερα, στο πρώτο μέρος της εργασίας, το οποίο αποτελείται από 3 κεφάλαια, γίνεται εκτενής αναφορά στις έννοιες της αξίας, της αποτίμησης επιχειρήσεων καθώς και εκτεταμένη ανάπτυξη των κυριότερων προσεγγίσεων που περιλαμβάνει την μεθοδολογία, τα σημαντικότερα χαρακτηριστικά και ρόλο της κάθε μεθόδου: α) Με βάση τον ισολογισμό της εταιρείας (περιουσιακής θέσης), β) με βάση τις μελλοντικές ταμειακές ροές (DCF), γ) με βάση την οικονομική προστιθέμενη αξία (EVA) και, δ) με βάση τη συγκριτική ανάλυση (Multiples). Η εμπειρική μελέτη αναπτύσσεται στο δεύτερο μέρος της εργασίας στο οποίο διενεργείται χρηματοοικονομική ανάλυση βάσει των κύριων αριθμοδεικτών που δύ νανται να προσδιορίσουν πτυχές της απόδοσης, ενώ , ακολουθεί η αποτίμηση της υπό εξέταση εταιρείας Walmart Inc. σύμφωνα με την μέθοδο των προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF). Τέλος, ακολουθεί σχολιασμός και ενδεικτικά συμπεράσματα που βασίζονται στα ευρήματα της παραπάνω αποτίμησης.